工程機械行業(yè)銷售收入與固定資產(chǎn)投資增速關(guān)系較為緊密。從歷史數(shù)據(jù)來看，國家在2004年實施宏觀調(diào)控后，固定資產(chǎn)投資增速出現(xiàn)較大幅度下滑。但通過分析，我們發(fā)現(xiàn)盡管整個工程機械行業(yè)受宏觀調(diào)控影響較大，但不同類型的產(chǎn)品受到的影響不一致。產(chǎn)品多元化將能有效化解固定資產(chǎn)投資增速減緩的影響，目前，行業(yè)內(nèi)企業(yè)出于擴大業(yè)務(wù)收入和對沖宏觀調(diào)控影響，在保證原有核心業(yè)務(wù)競爭力的同時開始涉足工程機械的其他領(lǐng)域。

    自2000年以來，工程機械行業(yè)出口業(yè)務(wù)保持了快速的增長趨勢，2000—2006年的出口收入復(fù)合增長率高達39%，并且進出口貿(mào)易在2006年首次實現(xiàn)了順差。從上市公司出口業(yè)務(wù)情況來看，隨著國內(nèi)工程機械企業(yè)競爭力的不斷增強，公司的出口收入占比逐漸增加。根據(jù)2007年中報，各公司的出口收入占比普遍在10%以上，山河智能和徐工科技甚至占到了20%以上的比例，出口業(yè)務(wù)占比的加大同樣能平衡國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速放緩的影響。

    根據(jù)日本工程機械行業(yè)的成長歷程，我們認為中國工程機械行業(yè)將出現(xiàn)世界級工程機械巨頭。我國工程機械企業(yè)工作效率不斷提高，人均銷售收入和人均凈利潤均保持持續(xù)增長；從2005—2006年全球工程機械市場分布情況來看，中國的主要競爭對手，如歐美、日本企業(yè)的市場份額均有所下降，而中國工程機械企業(yè)的市場份額增速位居第一，結(jié)合日本工程機械企業(yè)的成長過程，我們認為中國工程機械行業(yè)將出現(xiàn)世界級工程機械巨頭。在企業(yè)的選擇上，我們重點推薦三一重工和中聯(lián)重科。